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铁矿石再创五年新高，带动黑色系期货全线飘红，现货市场持续走强，但毕竟深处钢市淡季，随着气温升高，下游虽高位资源明显谨慎，实际成交表现则一般，受利润等多重因素影响钢厂产能偏低，故市场库存涨幅不大，钢价底部有支撑，商家预期较谨慎，预计明钢价或主稳偏强整理。

影响因素有以下三点

1、铁矿石期价迭创逾五年新高

20日，铁矿石期货继续上行，主力1909合约高至837元/吨，创下2014年4月10日以来新高，日内涨幅一度超3.88%，本月以来累计涨幅超13.5%，与商品铁矿石相关的A股方面，金岭矿业、河北宣工、宏达矿业、海南矿业、首钢股份、南钢股份等均有不错表现。

2、**：预计全年CPI同比涨幅会在2%-4%左右

国家**价格监测中心主任卢延纯在6月20日举办的2019中国煤及煤化工产业大会上表示，预计预计全年CPI同比涨幅会在2%-4%左右，突破3%的可能性不大。

3、助力基建托底稳增长

作为逆周期调控政策对冲总需求下行的重要着力点，基建领域或迎来更多政策利好。多位专家预计，今年下半年地方债发行额度存在调整的可能，调整的空间或在专项债。

钢材现货市场

建筑钢材：主稳个涨;期螺震荡拉涨，宏观利好影响延续，但现货市场跟涨动力不足，商家操作上稳价出货居多，终端需求难有较大改进，且对高位资源接受有限，整体成交表现较弱，预计建材价格或稳中个涨调整。

热轧板卷：稳中偏强;唐山钢坯拉涨20，现货跟随拉涨但整体出货缓慢，库存增加幅度较上周略减缓，需求淡季背景下价格居高，而实际需求得不到好转，导致贸易商面临库存和亏损的压力，预计明热卷价格或稳中趋强。

中厚板：主稳个涨;期货继续拉涨，带动市场操作情绪，贸易商大多上调出货价，据反馈下游和中间贸易商几乎无主动备货操作，需求逐渐萎靡，预计明日中厚板价格由涨趋稳调整。

带钢：稳中上调;期货全线飘红，推动现货持续走强，但毕竟深处钢市淡季，下游虽高位资源明显谨慎，实际成交一般，部分低位出货尚可，随着气温升高，后期终端需求势必呈下降趋势，预计明带钢价格或稳中调整。

型材：稳中向上;钢坯拉涨，期螺飘红运转，宏观消息面继续坚挺，成本端支撑强劲有力，但钢材供需的矛盾出现了快速积累，钢材的高产量遭遇需求的下滑，矛盾开始逐步显现，预计明型材市场稳中整理。

管材：稳中下行;期螺持红，原料端价格坚挺上涨，管市价格偏强，但需求不佳，库存现货部分积压，涨后高位成交乏力，市场出货困难，心态不稳，操作稍显谨，预计明日管材价格坚挺为主。

原材料现货市场

铁矿石：继续涨;昨普指涨2.25美金，商家盼涨心态依旧，钢厂采购特别的无奈，因为贸易商总是在不断高要，而内粉性价比又优于外矿，市场易涨难跌没有改变，预计明铁矿石小幅偏强运行。

废钢：主稳个调;废钢受成材下跌以及环保影响收货困难，钢厂到货表现一般，钢厂利润进一步压缩，拉涨废钢意愿较低，不过市场资源比较紧缺，废钢进入涨跌两难局面，预计明废钢价格震荡运行。

焦炭：弱势运行;多数钢厂高炉开工高位，焦炭库存稳定，受市场陆续降价影响，焦企心态不乐观，部分焦企挺价意愿强，多认为市场优质焦炭供应偏紧，对跌价较为抵触，预计明焦炭市场弱稳观望。

生铁：继续跌;随矿石大幅涨价，铁厂惜售心态强已暂停接单，议价空间较大，整体需求未见好转，加之原料价格高位，为数不少的铁厂处于亏损状态，各地停产铁厂增多，预计明生铁市场弱势难改。

6月20日，全国累计7家钢厂发布调价信息，累计调整幅度在-70到40元/吨。

摘要：今日钢价稳中偏强， 消息面鲜有利空因素，27日国新办举行的新闻发布会上，“生态环境部副部长翟青透露第二轮生态环保督察第一批督察进驻准备工作已基本就绪，”提振市场减产信心，而本周库存数据的递减也进一步支撑了行情走势，后市主稳趋强。
一、行情走势
今日，期螺冲高回落，再次收出长上引线的十字线，收报4001，说明随着价格的持续上涨，上方压力有所增强，但依然站稳4000关口。现货市场，整体平稳走强，全国23个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格4046元/吨，较上个交易日上调19元/吨。由于消息面鲜有利空，持续利好，为钢价带来支撑。预计本月将平稳收官。
二、期现“背离”，终将趋同
此轮价格的上涨主要受到供给端减产预期影响，同时也契合了厂商挺价意愿，因此，期货盘面走势坚挺，但反映当前供需面的现货市场，由于需求仍处于疲弱状态，走势相对缓和，甚至有部分商家为避免压货，主动降价，鉴于利润空间，即使降价幅度也会有限。此外，期现有相互制约、相互影响的作用，走势背离往往只是昙花一现，趋于同步才是市场的普遍规律。
1. 期货反映的是未来的预期
“环保限产”此类政策性影响，初都是以消息面预期开始的，随着利好的逐步出尽，价格会趋于平稳，之后回归基本面，若供需结构受到实质性影响，将对价格带来趋势性转变。此次唐山环保限产，早发力是在6月中旬，但涉及范围有限，因此市场反应平平，随着上周末环保力度进一步的趋严，消息开始发酵，市场普遍预期将对供需面带来实质性影响，因此为期货盘面带来强支撑。
2. 现货反映的是当前供需结构的变化
供给端减产可期：二季度钢市累库达到峰值，钢企利润严重下滑，多数已接近盈亏线，此轮环保限产为市场注入一剂强心针，符合钢厂挺价意愿，因此，首轮上涨也是钢厂利润修复的结果。而随着环保限产的深入，若严格执行当前的环保政策，有望以日均近10万吨的规模减产，原本7月的淡季累库行情，将得到实质性改善。
需求端进入底部行情：6月进入梅雨季节，下游需求的不振影响了出货节奏，随着淡季的逐步兑现，需求端呈现底部行情。进入下半年，基建投资有望提速，加上地产存量，专项债对资金面的缓解，需求大概率将好于上半年。
本周库存递减：继上周产量缩减，库存增幅收窄之后，本周产量保持稳定，库存出现负增长，意味着目前出货方面有所改善，总库存下跌2.78万吨，具体来看，厂库较上周下跌13.82万吨，社库较上周增加11.04万吨，说明钢厂出货相对顺畅，这也给调增价格带来支撑，而下游终端出货还存在一定的阻力。但从整体市场来看，基本面供需结构已有改善，将对价格带来支撑。
3、消息面利多持续：
6月27日，国新办举行新闻发布会，生态环境部副部长翟青表示，根据党、**的决策部署，从2019年开始，2020年、2021年，利用三年的时间对被督察对象开展新一轮督察。再利用2022年一年的时间，对一些地方和部门开展“回头看”。目前第二轮第一批督察进驻的准备工作已经基本就绪，待批准之后，将于近期启动新一轮督察。
国家统计局6月27日发布的工业企业财务数据显示，2019年5月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长1.1%，增速由负转正（4月份为同比下降3.7%）。其中，制造业实现利润总额19519.4亿元，下降4.1%。2018年至今，内需疲软，利润普遍受到挤压，今年4月开始数据有所好转，市场认为主要归功于减税降费的影响，去库存阶段远未结束，因此，后续无论是被动降库，还是主动降库，对需求端都是一个支撑。
三、后市预测：
今日期螺冲高回落，但站稳4000点关口，现货钢材普遍上涨，市场继续受到环保限产支撑，且在周库存递减的利好带动下，整体保持上涨态势，28日-29日将举行G20会议，尽管中美达成协议的可能性不大，但友好磋商已经给市场带来信心，后市利好因素加大，预计明日稳中有涨。

6月20日，各黑色系品种现货大多上涨。本周产业数据显示，螺纹钢产量小幅回落，厂库和社库同步增加，五大品种钢材产量略减，库存微增，整体数据偏中性。

近两日螺纹钢期价走高给现货市场带来提振，贸易商资源售价有所回暖，但从实际出货来看，仅以下游用户按需采购为主，总体交易量未有明显的扩大。


今日国内黑色系商品全线上涨，铁矿再创新高837元/吨收涨3.88%，热卷2%，螺纹1.7%，焦煤焦炭涨幅不大，成交连日放量，主力资金流入超5亿。具体来看：本期公布的全国139家建材钢厂，螺纹钢当周产量为376.32万吨，较上周减少5.89万吨，或缓解当前宽松的供应环境。技术上，RB1910合约增仓上行，1小时MACD指标显示红柱放大;1小时BOLL指标显示开口放大，期价突破3800关口。操作上建议，短线多单继续持有，跌破3780止盈出场。

6月20日，全国累计7家钢厂发布调价信息，累计调整幅度在-70到40元/吨。

钢材现货

建筑钢材：20日国内建筑钢材价格小幅反弹，主要城市螺纹钢均价3983元/吨，较上一交易日上涨7元/吨。分区域来看，华北、东北涨幅尚可，其他区域小幅上涨。具体到今日市场，期螺全天表现较好，尾盘站于3800之上，市场低价成交放量，高位成交稍显乏力，全天价格呈偏强震荡态势运行。从数据端表现来看，产量出现下降，钢厂、社会库存增幅收窄，表明市场压力一般，成本支撑依旧较强。目前产量回落，需求持续性一般，库存基数低，成本高，短期难以出现趋势性行情，涨跌两难。预计短期国内建筑钢材价格呈窄幅震荡态势运行。

热轧板卷：20日热轧板卷全国主要城市价格震荡偏强，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3882元/吨，较上个交易日上涨3元/吨，4.75热轧板卷全国均价3828元/吨，较上个交易日上涨4元/吨。今日黑色商品期货市场震荡向上，但现货价格涨幅不大跟随力度有限，主要是近期成交一般，高位成交乏力，低位成交尚可，加上市场商家目前心态较弱，对后市依然不看好，所以都是以成交为主。今日本网数据发布，钢厂产量周环比下降2.39万吨，钢厂库存增加3.17万吨，社会库存增加4.34万吨，总的来看库存累积速度强于钢厂产量降幅，后期压力依然较大，整体行情短期受宏观消息及外围市场影响，热轧价格或将横盘震荡整理，但在基本面无明显改善情况下依然后期偏弱。

冷轧板卷：20日全国冷轧板卷现货价格呈涨跌互现局面，全国均价4207元/吨，环比上一交易日下跌7元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4110、4180和4000元/吨。据市场反馈，今日市场涨跌互现，整体成交尚可。从区域看，西北市场价格下跌50元/吨，昆明下跌30元/吨，成都小幅上涨20元/吨。市场心态面，昨日市场受消息面影响期货持续上扬因素影响，原料端热轧小幅反弹，但冷轧仍维持低迷态势，不过，下游买涨不买跌情绪高涨，成交有所放量。今日贸易商反馈，市场几乎回复平静，成交明显不及昨日，一方面部分商户仍为冷轧价格有望反弹，持观望惜售态度，另一方面，终端昨日补货后，今日采购积极性锐减。从冷轧今日全国统计库存情况看，数据与上周基本持平。综合来看，预计明日均价仍窄幅回落为主。

中厚板：20日国内中厚板市场价格涨跌互现，全国20mm普板均价3940元/吨，较上个交易日涨1元/吨，其中南京、武汉、郑州、天津、武安等市场涨10-30元/吨，上海、石家庄、乌鲁木齐市场跌10-30元/吨，其余市场暂稳观望。今日期货全体震荡上行，市场心态有所好转，成交氛围较好。但受制于对后市的悲观预期，贸易商操作仍以出货为主，价格上涨动力略显不足，多数地区价格维稳，短期内淡季风险仍存。钢厂产出环节仍处于较高水平，供应端压力较大，受制于钢厂利润空间的缩小，部分钢厂铁水有转移**附加值产品。综上所述，预计短期内全国中厚板价格或维持盘整运行态势。


原材料现货市场

进口矿：受昨天夜盘低开高走影响，早间贸易商报价较昨天上调5-10元，随开盘后盘面继续上涨，山东区域PB粉成交价格较昨天上涨10元左右，市场活跃度较好，钢厂询盘积极;午后盘面继续上涨收高831元，现货价格继续上涨5-10元，部分贸易商封盘不出看好后市，钢厂对价格接受程度有所下降，成交有所抑制，截止发稿唐山区域成交活跃山东区域活跃度一般。

焦炭：20日焦炭市场弱势运行。钢厂方面，开工依旧高位，库存中高位，因近日钢材市场偏弱，整体仍有降价预期，维持库存、控制到货意向比较明显;焦企方面，对本轮提降落地接受度一般，由于环保影响暂不清晰，整体预期焦炭下行空间有限;港口方面，今日照港160增1，青岛港257平，两港总库存417较上周同期减7，库存保持高位震荡，贸易商受成本支撑，继续下调报价空间的意愿不强;预计近期焦炭降后持稳。

废钢：20日废钢市场偏强运行，调价钢厂涨多跌少，涨价钢厂涨幅在10-30元/吨，跌价钢厂跌幅在20-50元/吨。Mysteel废钢价格指数为2543.2，稳，今日钢坯价格上涨20元/吨，期螺及钢坯的上涨带动现货价格小幅走高，废钢市场心态缓和，场地收货情况不佳，商家观望情绪浓厚。目前铁矿石持续高调走强，对废钢市场有明显带动作用，加之环保影响，钢厂到货量依旧不及需求，钢厂有一定的挺价心态。预计明日废钢市场窄幅偏强运行。

钢材市场预测

受盘面钢价震荡走强影响，现货报价小幅上扬，其中建材均价继续上行，涨幅收窄，板材价格涨跌不一，热卷和中板微涨，冷轧下跌，下游需求偏差，特别是板材需求，成交量继续收窄，现货市场多持观望态度;目前盘面钢价快速上行，基差大幅缩小，现货价格受制于高产量和弱需求难有较大涨跌幅;预计明日盘面钢价宽幅震荡，现货价格盘整运行。

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