今年上半年，在淡水河谷溃坝以及澳洲飓风因素的影响下，铁矿石供需缺口持续扩大，致使铁矿石出现大幅上涨行情。随着矿山复产以及生铁产量下降等影响，业内人士预计，铁矿石已经进入下行通道。
近 日，全球大铁矿石生产商巴西淡水河谷（Vale）宣布，其三季度铁矿粉产量达8670万吨，较上季度环比增长35.4%。报告称，三季度铁矿粉产量增 加，主要由于6月布鲁库图（Brucutu）矿区的复产，以及7月大瓦尔任（Vargem Grande）综合矿区干法选矿作业的部分复产。
10月16日，另一矿业巨头力拓集团公布的生产业绩显示，皮尔巴拉矿区强劲复苏，铁矿石产量为8735万吨，环比增加9.54%，同比增加6%，表明力拓的铁矿石运营活动已经从此前的飓风以及生产运作限制中恢复过来。
年初至今，受巴西淡水河谷矿难以及澳洲一季度飓风影响，铁矿石供需缺口持续扩大，致使铁矿价格出现大幅上涨行情。文华财经数据显示，大商所铁矿石期货今年一季度涨幅为27.7%，二季度涨幅达32.78%，价格高时触及924.5元／吨，创逾五年新高。
随着矿山复产，目前产销量已经有所恢复。大地期货钢矿研究员郭宪斌对经济观察网指出，铁矿石近期的供需状况与今年4、5月相近，经历了暴涨和暴跌后，进入宽 幅震荡阶段。据其介绍，目前普氏指数整体在80-100美元/吨区间震荡，大商所铁矿石期货2001合约价格整体介于570-700元／吨之间。
据新公布的数据显示，中国9月份铁矿石进口量为9913万吨，飙升至2018年1月以来高水平，较8月份的9485万吨增长4.5% ，而去年同期为9347万吨。从供给端与需求端来看，光大期货黑色分析师张岩认为，四季度铁矿石价格大概率震荡下行。
供给方面，目前铁矿石供给端增量明显。淡水河谷三季度产量复产迅速，四季度发货量有望增加1000万吨，且国外生铁产量下降，四大矿山发中国量的比例提升。另外，近期中国进口的非主流国家铁矿石量增加明显，9月份中国铁矿石进口量创年内新高。
从需求方面来看，受环保限产影响，四季度生铁产量大概率低于三季度，铁矿石需求偏弱。综合看，铁矿石主要矛盾已从上半年的供给短缺转化为供给过剩，后期港口库存大概率累库。
另外，虽然港口主流澳粉库存量偏低，但四季度钢厂利润预期较差，铁矿石结构性矛盾不大。利润较差预期下，钢厂补库不积极性，按需采购为主。且国外钢材、钢坯、铁矿开始进口国内，铁元素供给量增加，而钢材需求端面临季节性转弱。
东海期货表示，目前铁矿石供应为紧张的时点已经过去，四季度外矿供应将回升，而需求方面，钢厂近期集中持续补库存的可能性不大，下一轮成规模的补库存可能 要到12月下旬冬储的时候，加之当前高品矿性价比与9月初相比有明显降低，PB粉矿溢价存在下调的可能。因此认为四季度铁矿石价格或呈现振荡下行态势，建 议在650—660元/吨考虑逢高沽空。
本周钢材市场价格震荡偏弱为主，目前银十需求尚存，市场库存消耗能力尚可，但期螺及心态难支撑，环保对现货提振作用减弱。来看国际钢材需求将持续 低迷，再加上国内经济下行压力加大，钢材市场供需矛盾或加剧，行业运行将面临挑战。下周临近月底，市场资金压力凸显。
期螺：本周主力2001维持3280-3350区间震荡，截至周四累涨8，涨幅0.24%。指标来看，周线图MACD运行在绿柱区间，BOLL开口放 大；日线图MACD绿柱持续收缩，BOLL上轨向下收敛，KD金叉后向上运行。主力持仓来看，截至周四，前20名主力持仓空头占主导，永安在2001合约 持有净空单8.7万手。期螺趋势向下，短期有反弹可能，关注支撑3260-3280，压力3350、3400。
长材方面
建材: 本周建材市场价格整体弱稳整理。本周初始期螺整体走势欠佳，拖累现货心态，市场氛围低迷，市价偏弱运行，且北方天气逐步下降，工地也在收尾阶段，贸易商和 终端补库意愿都较弱。供应端来看，本周受唐山地区限产影响钢厂产能处于稍有减弱状态供给端压力不大，然南方厂商均处于观望阶段，北材南下随时可能发生，近 期从河北、东北地区海运陆运过来的建材已经促使山东钢厂下调盘螺价格，下调幅度100-150不等，部分钢厂为延迟或避免北材入侵都有调整出厂价缩小价差 的操作。另统计数据显示，35城螺401.26减30.7，线材148.62减12.13；132城螺593.39减46.42，线材248.93减 18.85，厂库增加社会减少，且降库幅度收窄说明本周实际需求偏弱，钢厂产量下降一方面受北方限产影响，另一方面也说明钢厂由于利润问题计划减产减少销 售量的行为，市场短期处于供需弱平衡阶段综合考虑目前市场规避风险的心态较浓，价格上行空间有限，料下周市价震荡偏弱运行，总跌幅看40-60。
管材: 本周管市调整为主，成交一般。焊管方面，北方主流管厂小幅上涨10-20不等，南方地区上涨40左右，下游需求表现一般。镀锌管 方面，全国主流地区价格持稳为主，北方个别地区小幅上涨10左右，南方个别地区价格下调50左右，脚手架市场稳中趋弱；目前唐山地区管厂依旧执行停产，厂 内库存较少，终端拿货也稍显迟疑，成交表现欠佳，商家观望情绪浓厚。无缝管方面，管坯价格弱势调整，全国主流地区无缝管价格主稳个跌，个别地区下跌幅度为 50-100左右。终端买涨不买跌心态浓厚，采购意愿不强，市场整体成交表现不佳，贸易商观心态稍显悲观，操作谨慎。综合来看，本周管市价格出现过小幅上 涨，但受期螺拖累，整体走势趋弱，由于天气原因，唐山复产再次无望，市场供需两弱问题依旧，商家心态不佳，操作上都偏谨慎，因此预计下周管材市场或趋弱运 行。
特钢: 本周特钢窄幅震荡，整体跌多涨少，幅度30左右。期螺震荡运行，加之原料端在环保等消息提振下，窄幅回涨，本周拉丝材调整频繁，结构钢、 冷镦、硬线方面偏弱运行占主导，需求不济压力下，结构钢大厂跌幅稍大，小厂跌后企稳为主，月末终端补库积极性不高，尤其随着后期北材南下资源陆续补充，多 地供应压力将逐渐显现，整体市场心态多偏空。短期而言，目前厂库及社库压力相对不大，但需求端缺乏利好支撑，价格拉涨阻力较大，预计下周特钢各品种或稳中 趋弱运行。
型材: 本周型材跌后窄幅回涨，唐山钢坯高位3350低位3310，调整幅度在10-30元。近日唐山地区限产措施的持续性加严，进一步加深了原料市场的恐慌情 绪，贸易商之间相互竞价，在价格走低后有窄幅回涨现象。整体来看钢坯走势偏强调整，期货近期震荡不稳，成本端支撑尚可，厂商操作谨慎但挺价心理仍存。受限 产影响部分厂商缺货现象明显，且成品材方面由于下游不景气，需求面并不乐观，终端商户多按需采购，整体成交无明显放量。华东上海地 区及周边地区现货市场的跌幅有所收缓，随着坯料端小幅回暖，商家心态仍持谨慎观望，型价并未出现盲目的上涨。目前来看大部分终端并未展现出赶工需求，当前 供大于需的局面将维持到月底。对于下周行情，考虑目前轧钢厂复产在即，市场资源紧缺现象将逐渐缓解，但由于冬季将至天气转冷，下游将进行传统淡季，对工期 形成一定的限制，市场需求也将有所减弱，商家对于后市依然持看空心态。故预计短期型市震荡偏弱运行。
扁平材方面
带钢： 本周全国带钢震荡偏弱，其*北主导钢厂较周初降30，华东、华南地区较周初降20-30。周初市场窄幅震荡，在淡季即将到来的行情下，商家心态多是谨慎 观望，操作上出货为主。虽个别厂家因限行、限产等影响导致现货资源有限，价格有所拉升，但市场一直以低位资源成交为主。下半周市场偏弱调整，由于期螺市场 的好坏绝大程度上影响着价格的走势，故期螺持绿震荡后，商家心态转弱，看空情绪增浓。加之近两日唐山周边受大雾影响运输不畅，下游拿货意愿低，需求释放跟 进缓慢。目前，临近月末，资金压力开始凸显，且需求端不及预期，各商户操作情绪均不高，加之淡季将至，市场整体信心显不足。总体来看，现阶段下游需求依旧 处于疲软状态，加上后期会受取暖季限产、下游需求进入传统淡季等影响，将会导致贸易商后期出货不畅，届时供强需弱的状态或将普遍存在。考虑下游需求始终难 有改观，在无利好政策支撑的情况下，预计下周带钢价格或震荡走低。
热卷： 本周全国热轧市 场稳中偏弱，幅度在10-50元/吨，其*中地区跌幅大，华东华北市场跌幅小，西北市场继续以稳为主。下面具体来看：周初开市，期货跌幅收窄，现货 继续下探，现货市场亦步亦趋，但个别品种呈现涨跌互现的情况，终端需求虽没有明显放量，但持续性的需求仍在，商家出货较上周略有好转；进入周中，黑色系夜 盘开始高开拉涨，但是现货市场对于价格上调明显信心不足，商家出货谨慎，调整幅度在10-20。午后黑色系出现跳水行情，前期涨幅悉数回吐，市场整体出货 情况一般。临近周末，期螺震荡趋高，但对商家提振作用有限，部分看空情绪仍浓。数据方面，本周热轧库存数据为：实际产量306.25万吨，较上周减少 10.95万吨；厂内库存89.32万吨，较上周减少5.02万吨；社会库存219.71万吨，较少周减少18.01吨；总量较上周减少23.03万吨。 后市来看，随着中美贸易谈判、重磅经济数据、环保限产措施以及脱欧进程等等相继浮出水面，市场进入一个相对的缓冲期，同时旺季接近尾声，需求归于常态，故 预计下周全国热轧市场或窄幅震荡。
中板: 本周全国中板弱稳整理，其*东地区市场跌幅在10-40元/吨，华*南地区下调20元/吨左右，华北地区跌幅在10-30元/吨左右，从市场了解的情 况来看，期间虽出现小阶段性反弹，但整体需求无明显好转现象。本周关联黑色期螺震荡不稳，导致市场整体交投氛围一般偏差，因终端需求不佳，商家多选择让利 出货，价格下调后市场低位心态缓和，成交依旧维持不温不火状态；个别一线钢厂已经出现缺货现象,加之近期武汉地 区召开世界军人运动会，为了保证赛事的顺利举行及交通运输的通畅，武汉市区三环以内大货车禁止通行，有部分工程项目及加工厂已停工，部分市场供需双弱，抑 制部分需求释放。对于下周走势，随着气温不断下降，逐渐进入钢市淡季，各地开始陆续实施秋冬采暖环保限产政策，整体气氛偏淡，且钢坯价格或趋向弱势，对市 场支撑力度有限，综上述预计下周中板市价或窄幅偏弱震荡。
冷轧：本周冷轧市场仍处于弱势，除了华北地区外，其余均跌幅收窄。具体来看，华东地区降库为主，幅度10-20元，受期货影响，多数商家情绪偏悲观，当前下游需求表现萎靡，近两日出货量呈逐渐减少趋势。据上海、无锡、杭州、宁波地区商家反馈，鞍钢、本钢等均有到货，前期居高的规格资源也在低靠主流，目前主流鞍钢在4220-4300元，武钢在4220-4300元，本钢4220-4280元；华中地区稳中有降，武汉地区受军运会影响，有价无市居多，而长沙地区本月涟钢冷 轧三旬调价信息已全部，整体结算价格为4315元，与目前贸易商卖价价差达到50元左右，延续上月小幅倒挂情况。据反馈，由于近期出货不佳，库存压力 加大，价格有偏弱趋势，部分贸易商1.0冷卷4260-4270元/吨即可成交。但需求长期不见起色，商家对于后市行情持谨慎态度，计划适当减少11月期 货量；西南地区主流松动，区域内一些柳钢、酒钢、 武钢地区至4250-4270元，攀钢1.0的卷在4300元，攀钢的电子盘结算价格跟市场变动，据悉，由于需求难有实质性的改善，供大于求的基本格局未 变，成交依旧稍显乏力，商家心态较为悲观，加之月末临近，商家以价换量的行为增多，不利于价格的支撑；华北地区继续趋弱，天铁主流至4000元，其余邯钢、首钢、唐钢、包钢在4050-4100元，据了解，近一周，整体现货价格加速下跌后，但下游需求跟进不理想，天津主导贸易商表示下游不买跌心态浓，多持币观望。而天津与华东华南价差在200元/吨左右，资源南下小幅盈利，不过预期看跌态度使得南方商户北上采购意愿不强；华南地区稳中微弱，近期乐从当 地都到了一批防城港资源，比原厂的跌50-100元，特别是薄规格0.5-0.8资源，而鞍钢资源板子依旧稀缺，有补充但仅仅是1.5-2.0规格，卷料 则陆续补充，鞍钢加工中心有些资源比贸易商便宜20-30元，其它涟钢、武钢等钢厂不温不火，本周整体只有一日成交向好，其余均保持清淡。此外，考虑到随 着冬季的来临，北方需求下降，南北价差有望逐步扩大，北材南下占比或将增加。综合考虑，关联品种热轧库存数据大降，去库存显著，但冷轧社会与厂库仍在增加 当中，后续各个品种的行情将有所分化，故预计下周冷轧市场价格震荡偏弱。
铁矿石 : 本周铁矿石市场涨跌稳互现。普指围绕85美金震荡，河北多地受限产影响，导致钢厂需求疲软，尽管当下钢厂库存处于偏低的状态，但鉴于钢材前景不明，钢厂补库意愿偏低。唐山雾 霾加重，曹妃甸港从上周五开始到22日，禁止集疏港，导致唐山港口成交稀少。钢厂一方面保持低铁矿库存运转，另一方面，钢厂采购询盘目标也放在了污染较小 的铁矿品种上，如块矿因为限产的问题，需求比较稳定，高炉占比也是在不断提升的；而低铝球团相对一般球团需要要更好一些，毕竟环保需要。到货方面，上周北 方六港铁矿石合计到港1147.82万吨，环比减少15.35%，同比增加54.64%。分品种看，卡粉PB到港多，合计超过270万吨；其次是超特混 合，合计114万吨；到港少的是纽曼金步巴，合计58万吨。六港库存中低品粉库存同比消化加速，其余中高品库存继续增加。总体看，整个矿石市场都在等待 采暖季政策落地，矿商此阶段也抱着宁可不挣钱也不亏钱的心态观望着，钢厂也延缓了补库节奏，预计港口库存有继续累库的空间。国产矿方面，外矿价格趋弱，商 家心态悲观，唐山执行《关于进一步强化限产减排管控措施的通知》对烧结全停，运输管控只允许国五及以上车辆运输。而成品的反弹也只是昙花一现，钢企压价的 步伐不断加紧，近期迁安多家钢企像约好了一样纷纷降价至890附近，因为这是贸易商可以接收的低范围内，市场整体弥漫看空气氛，周内多家大矿下调，如安 徽五矿下调32元、山东大矿下调40、山西宝山下调30元、海南矿 业下调42元。部分地区甚至钢厂联合下压30，并预测山西代县铁粉在月底将压至550-560，连带球团价格也下调了30元。而东北市场这次却一反常态， 辽东市场本该周初就调价，但是受周边环保严厉影响，部分商家去本地采购，造成钢企压价困难，还好钢企库存充裕，多半会到月底再进行。预计下周国产矿市 场维持偏弱运行。
废钢 ：本周废钢多偏弱调整，但有止跌回涨的趋势。上周因北方环保政策不断加强，市场供需两弱十分明显，钢企利润被再次压缩，对废钢支撑动力不足，多地市场连续 跌价，不少钢企跌幅过百。然而，进入10月下旬，天气渐冷，不少钢厂开始考虑提前冬储备库，废钢需求开始增加，再加上之前跌幅过大，商家不愿意出货，钢厂 到货日益减少。另外此前无锡超 载断桥事件的影响开始发酵，各地运费水涨船高，这也是废钢到货偏低的原因之一。所以触底反弹也是意料之中，据富宝统计，24日全国钢厂报价9涨4跌，这是 近期报价中，涨价数量超过跌价。当然，钢厂在乎的还是利润，考虑到眼下成品材仍处弱势，预测即使回暖，幅度也不会太大，下周多稳中调整为主。
钢坯: 本周唐山钢坯价格先跌后涨，整体成交逐渐好转，目前唐山及昌黎主流钢厂暂报3350元/吨，含税出厂。本周钢坯直发成交表现由弱转强，后期贸易商不仅能出 清资源还能加价10元，仓储现货随着期货翻红后价格上调，成交表现一般。据悉本地轧钢厂已经陆续开始复产，下游厂商购买坯料增多，加之期货走高后带动商家 操作情绪，市场交投氛围转暖，打破供需双弱局面，据统计唐山钢坯总库存14.68万吨，较上周减少1.5万吨，库存虽然下降缓慢，但好在库存本身偏低，贸 易商操作较为灵活，下周正值月底，钢企面临还贷压力，且市场目前对高位资源已经有排斥现象，厂商不乏会有让利走货操作，但考虑下游轧钢厂正常生产后，钢坯 需求陆续增加，利好因素或提振商家挺价情绪，故预计下周钢坯价格下跌幅度有限。
生铁： 本周生铁市场稳中趋弱，跌幅在20-50元。本周焦炭普跌50，矿石价格亦下行，生铁成本降低，且钢坯、成品材偏弱运行，钢厂对生铁采购积极性不高，炼钢 铁出货不畅，河北、山东、江苏、辽宁等地区铁厂售价混乱走低。武安地区球墨铁近日低价成交尚可，铁厂库存下降明显，加之采暖季限产，商家对后市有所期待， 现议价空间缩小，售价相对坚挺。湖北黄石地区球墨铁厂受军运会影响焖炉三天，运输亦受限制，加之铁厂库存不大，报价上调。山东地区铸造铁需求一般，铁厂出 货不快，且近日原料走弱，成本降低，个别铁厂为促进成交售价下调，其他厂家弱稳观望为主。目前钢市弱势难改，生铁需求亦不见好转，但受北方地区采暖季限产 影响，部分铁厂库存低位，对铁价略有支撑，预计短期生铁市场弱稳运行。
焦炭：本周焦炭市场暂稳，成交尚可。焦炭首轮提降50元/吨基本落地，市场再次进入平稳期，市场情绪偏悲观。钢厂方面，目前钢厂开工情况变化不大，焦 炭库存中高位，近期采购意愿不强，多维持按需采购情况，部分考虑到后期钢材传统淡季的来临和采暖季限产预期，认为焦炭后期仍有一定的下降空间，暂持观望态 度。焦企方面，焦企开工正常，受下游接货情绪不高影响，部分焦企库存稍有累积，当前仍以积极出货为主，对后续降价抵触情绪增强，预计下周焦炭市场弱稳。
钢厂检修及产能发展：
本周国内钢厂开工率逐步由升趋稳。一方面，国庆期间限产停产的钢厂于近期基本完全复产，而钢价跌势渐止，铁矿石价格有所回落的情况下也保证了钢厂一定 的盈利空间，钢厂主动检修减产意愿较低；另一方面，随着秋冬季的到来，新一轮雾霾潮出现，北方多地空气污染严重，唐山等多个城市启动重污染应急响应，受此 影响，当地钢厂生产受到限制，但同时也抑制了钢铁供给上升的步伐。综合各方面情况来看，国内钢材供给由涨趋稳，而需求端波动较小，市场呈现供需平衡局面， 暂时并不会对钢价产生过多的影响。
-/gjcjdj/-
http://www.czgmr.com
